🎯 Investir dans un produit structuré

Hello à toi,

Aujourd'hui, tu vas apprendre ce qu'est un produit structuré : son fonctionnement, comment y investir et pourquoi c'est un bon outil pour se diversifier et investir en ces périodes d'incertitudes. Derrière ce nom un peu trop technique se cache une solution intéressante à comprendre et à mettre dans sa besace 👜.

Dans A la loupe, on regardera de plus près l'événement qui a secoué la sphère crypto : la faillite d'un des plus gros exchange FTX (ça ne t'a probablement pas échappé étant donné l'ampleur du scandale et de la fraude qui se révèle jour après jour). Digne des plus grands (spéciale dédicace à Madoff 😅).

Et avant ça, je te partage des infos toute chaude sur la suite que va prendre cette newsletter.

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📺 Au programme

L'essentiel de l'actualité macro

⏱️Temps de lecture : ~ 10 min

Au sommaire de cette édition :

• 📢 Du côté de la communauté : ça sort du four 🔥

• 🗞️ Les News Flashs : l'essentiel de l'actualité en économie et finance

• 🔢 Le chiffre de la semaine : le salaire réel en France (en tenant compte de l'inflation)

• 🔎 A La Loupe : Le scandale FTX

• 💎 La Pépite : Investir dans un produit structuré

• 🐦 Le Tweet de la semaine : les dividendes records du CAC40

📢 Du côté de la communauté

Je te partage ici l'avancée du projet et les prochaines étapes

Pour rappel, je te partage la mission et les grands axes du projet ici

👉 Ça avance très bien et le projet s'affine et mûrit au fur et à mesure que j'avance. Je rencontre pas mal d'acteurs positionnés sur le sujet des finances personnelles et les échanges et retours sont très précieux. Vous êtes d'ailleurs plusieurs a m'avoir fait des retours et suggestions. Je prends tout en compte pour bâtir la communauté et regrouper les ressources au service de la mission : devenir ton propre conseiller et autonome dans la gestion de tes finances.

Donc un grand merci à vous 🙏

👉 J'ai quasi fini la rédaction du premier guide (qui est le plus demandé d'ailleurs !) sur comment faire ses premiers pas en bourse (bonnes pratiques, stratégies, enveloppes, supports d'investissement, etc.). Un aperçu :

👉 J'ai d'ailleurs décidé de donner accès dès la semaine prochaine aux « bêta-testeurs » déjà inscrits pour découvrir l'espace, avoir vos retours et co-construire la suite ensemble. Je vous enverrai un mail avec plus de détail la semaine pro.

👉 Pour le reste :

• Espace communauté : la semaine pro pour les premiers inscrits et début décembre pour tous (l'accès sera totalement gratuit). Je donne encore accès à une dizaine de bêta-testeurs, si tu veux en faire partie :

Je veux en être

• Guides : le premier guide quasi finalisé, les autres suivront (immobilier, crypto, etc.)

• Formation : le plan de formation pour devenir son propre conseiller est maintenant clair. Je réfléchis maintenant au format pour animer cette formation.

• Roadmap : pas de changement, l'espace communauté début décembre et la formation début janvier (et beaucoup plus ensuite, mais avançons pas à pas 😅).

⚡️ Les News Flashs

L'essentiel de l'actualité économie et finance

🇺🇸 L'inflation aux US chute : l'inflation sur 1 an chute de 7.7% en baissant plus que ce qui était attendu (7.9%). Résultat : les marchés explosent à la hausse, les opérateurs espérant et anticipant une politique monétaire plus accommodante de la part de la FED. Un rebond teinté d'optimiste alors qu'il est question de récession économique.

💡

Quelques jours après l'envolée des marchés la semaine dernière, la FED a rappelé qu'il ne fallait pas confondre le pic d'inflation avec le pic des taux. Un changement de politique monétaire ne veut pas forcément dire la baisse des taux, mais plutôt un ralentissement de la hausse des taux. Un détail qui a son importance.

🇪🇺 L'euro au bord du précipice : c'est l'avis de la banque d'affaires américaine Goldman Sachs qui vise à court terme 0,94 dollar pour un euro. Ceci est principalement dû à une divergence attendue entre la politique monétaire de la BCE (Europe) et celle de la FED (US).

📉 Le marché crypto dévisse suite à la faillite d'un des plus gros acteurs de l'écosystème crypto, FTX : on regarde ça dans la rubrique A la loupe ci-dessous 👇

🇫🇷 Une partie de l’inflation a été absorbée par l’industrie agroalimentaire et la grande distribution : selon un rapport de Bercy, les distributeurs et l'industrie agroalimentaire n'ont pas artificiellement gonflé les prix pour profiter de l'inflation. Au contraire, ils auraient diminué leur marge pour absorber une partie de l'inflation. L'inflation réelle serait donc plus importante.

🏠 La taxe foncière à Paris va augmenter de plus de 50 % en 2023, annonce Anne Hidalgo : confrontée à une situation budgétaire difficile, la maire de Paris, a décidé d’augmenter la taxe foncière de 52 % exactement. Une exonération totale est prévue pour les propriétaires engagés dans la rénovation thermique de leur bien et ceux « rencontrant des difficultés économiques ».

🫶 L’épargne solidaire gagne du terrain : fin 2021, 24,5 milliards d’euros étaient placés de manière à soutenir financièrement des organismes de l’économie sociale et solidaire (ESS), soit une hausse 27 % en un an (cet encours a même triplé depuis fin 2015). Ce montant reste une goutte d'eau comparée au monde de la finance et de l'investissement.

🌍 La COP27, la 27e édition d’une conférence annuelle des Nations unies sur le changement climatique, s’est ouverte dimanche à Charm el Cheikh, en Égypte, pour près de deux semaines. L’ordre du jour de la COP27 prévoit pour la première fois d’aborder le « financement des pertes et dommages » causés par des catastrophes dues au changement climatique, ce qui était réclamé par les pays en développement. Les pays qui sont les moins responsables des émissions sont les plus affectés par le changement climatique.

🔢 Le chiffre de la semaine

Le salaire mensuel de base des salariés du privé a augmenté de + 3.1% (entre juin 2021 et juin 2022). En tenant compte de l'inflation à 6% pendant cette même période, le salaire réel est en chute de - 2.9%. C'est donc une baisse générale du pouvoir d'achat des Français.

🔎 A la loupe

Un sujet d'actu décrypté

Le scandale FTX

Même si tu n'es pas investisseur en crypto, difficile d'être passé à côté de cette info : la faillite d'un des plus gros exchanges de cryptomonnaies - FTX - avec des rebondissements dignes d'une série Netflix et qui a emporté avec lui tout le marché vers le bas.

💡

Un exchange crypto c'est quoi ? Il s’agit d'une plateforme spécialisée qui permet d’acheter ou de vendre des cryptomonnaies. Les exchanges mettent en relation acheteurs et vendeurs et assurent ainsi la liquidité. Il est également possible d'effectuer d'autres opérations sur ces exchanges (placer son argent, prêter, emprunter, payer, etc.). On parle également de CEX pour centralized exchange pour qualifier du caractère centralisé de ces entités (une entité centrale gère l'exchange).

Le résumé des péripéties en 1 min

L'histoire de FTX :

• 2017 : Sam Bankman-Fried (communément appelé SBF) lance la société de trading Alameda Research. SBF veut professionnaliser le trading crypto.

• 2019 : SBF lance son exchange crypto FTX avec la volonté de proposer la meilleure plateforme pour les produits dérivés en crypto. Binance le plus gros exchange (et donc concurrent) décide d'y investir.

• FTX investit massivement dans le sponsoring sportif et se développe très rapidement jusqu'à rattraper Binance en trading. Binance va sortir du capital et récupérer son investissement en jeton FTT (la cryptomonnaie de FTX).

• FTX, Alameda Research et SBF continuent leurs ascensions. La fortune de SBF est estimée à 14 Milliards $ (construite en 3 ans).

• Le 2 novembre dernier : Coindesk (média crypto) annonce que Alameda Research est en difficulté avec 8Mds de dettes et ses actifs sont composés en majorité de FTT, le jeton de la plateforme FTX.

Le problème :

• Le problème c'est que le jeton FTT est contrôlé par FTX qui peut en créer à sa guise.

• Le 6 novembre, Binance annonce qu'il va vendre la totalité de ses jetons FTT compte tenu de ces révélations. Étant donné le volume de FTT détenu par Binance, une telle vente risque de faire écrouler le prix.

• Les détenteurs de FTT paniquent et vendent massivement. FTT perd 20% de sa valeur très rapidement.

• La panique continue et les clients FTX commencent à retirer leurs fonds de l'exchange.

• Le 7 novembre, FTX gèle les retraits : il est impossible pour les clients de récupérer leurs fonds.

• Binance annonce le lendemain son intention d'acheter avant de se rétracter le jour d'après.

• L'empire de SBF s'écroule, le jeton FTT passe de 45$ à 2$ et le rideau tombe avec des révélations incroyables. FTX est placé en liquidation judiciaire. En moins d'une semaine, des milliards de $ partent en fumée.

Derrière le rideau, les révélations :

• SBF a utilisé la plateforme FTX comme son compte perso. Il a également utilisé les fonds des utilisateurs pour renflouer son autre société Alameda Research.

• Alameda Research aurait eu accès aux carnets d'ordres (trading) de la plateforme FTX pour jouer contre les utilisateurs (et ainsi engranger les profits)

• Quelques jours après, FTX se fait hacker et 600 M$ s'envolent dans la nature (il s'agirait d'un ancien employé de FTX).

Le marché crypto est, depuis cet événement, en chute libre. La confiance dans l'écosystème est sérieusement ébranlée avec un risque de contagion à d'autres gros acteurs de l'écosystème.

Alors même que la technologie blockchain permet de se passer des tiers de confiance (en détenant soi-même ses cryptos par exemple), les comportements observés ces derniers mois encouragent les pouvoirs publics à tacler le sujet de la réglementation au plus vite.

💎 La Pépite

Chaque semaine 1 astuce ou 1 solution pour ses finances et ses investissements. Aucun sponsoring

Les Produits Structurés

Les produits structurés sont une classe d'actifs à part entière et sont un bon outil de diversification dans un contexte de volatilité et d'incertitudes sur les marchés financiers (ce qui est plutôt le cas en ce moment). C'est un placement dont les paramètres sont connus à l'avance et qui dépend de l'évolution d'un sous-jacent, en général un indice boursier.

Est-ce que les produits structurés sont un placement magique et sans risque ? Pas du tout ! En revanche, ils ont leurs avantages et leurs inconvénients (comme toute solution).

Les produits structurés, c'est :

• ✅ Un nom barbare pour une solution d'investissement qui ne l'est pas

• ✅ Très peu connu du grand public car plus difficile à comprendre

• ✅ Accessible dans une assurance vie, PEA ou compte titres

Les produits structurés, ce n'est pas :

• ❌ Compliqué (je vais essayer de te le prouver 😅)

• ❌ Une solution miracle ou sécurisée (il y a toujours des risques)

• ❌ Un placement exotique ou farfelu

Fonctionnement

Un produit structuré peut combiner différents instruments financiers (actions, obligations, devises, indices, etc.).

Le principe général, c'est de délivrer du rendement même si le marché baisse. Concrètement, cela prend la forme d'une obligation avec un rendement déterminé par une formule mathématique basée sur l'évolution d'un sous-jacent (en général un indice boursier comme le S&P500, le MSCI World, le CAC40, etc.).

Dès la souscription, tu connais à l'avance :

• Le rendement : entre 8 et 10% par an en moyenne distribué sous forme de coupons.

• La durée : comprise en général entre 1 et 10 ans (avec des mécanismes de remboursement anticipé en fonction de certaines conditions)

• Le risque : le capital n’est pas garanti mais protégé par des mécanismes en cas de baisse (plus la garantie en capital est élevée, plus le rendement est faible).

Prenons un exemple concret et regardons ce qui se passe dans différents scénarios :

👉

Les caractéristiques de notre produit structuré (fictif) :- Sous-jacent : indice CAC 40 (les 40 plus grandes entreprises françaises)- Rendement annuel : 10%- Protection du capital : jusqu'à - 50%- Durée : 10 ans- Montant d'investissement : 10 000 €

🟢 Scénario favorable

Dans ce scénario, l'indice CAC40 connaît une tendance stable ou haussière depuis l'origine : en année 8, à la date d'anniversaire, l'indice CAC40 est au-dessus du niveau initial.

Tu reçois donc l'intégralité du montant investi ainsi que l'ensemble des coupons :

• Montant initial récupéré : 10 000 €

• Plus-value : 8 coupons à 10% soit 8 000 €

• Soit 18 000 € ce qui fait un rendement annuel de 7.6% par an

💡

À retenir : si le CAC40 est stable ou haussier à l’une des dates anniversaires annuelles au cours des 10 ans alors on rembourse 100% du capital investi + le rendement annuel promis par année écoulée.C'est la date d'anniversaire (date de constatation) qui compte.Certains produits structurés n'attendent pas la date d'anniversaire mais peuvent avoir des règles particulières. A vérifier pour chaque produit.

🟠 Scénario médian

Dans ce scénario, l'indice CAC40 connaît une tendance baissière depuis l’origine et se maintient au-dessus du seuil limite de perte en capital prédéfini (ici -50%) : à l'échéance, en année 10, l'indice se situe entre 0% (niveau initial) et -50% (seuil de protection) :

Tu reçois donc l'intégralité du montant investi mais cette fois-ci sans les coupons :

• Montant initial récupéré : 10 000 €

• Plus-value : 0 coupon soit 0 €

• Malgré la chute du marché, tu n'as pas perdu de capital

💡

À retenir : Le capital est protégé jusqu'au seuil défini à l'avance dans le produit. En général, plus la protection est importante, plus le rendement est faible.

🔴 Scénario défavorable

Dans ce scénario, l'indice CAC40 connaît une forte tendance baissière depuis l’origine et descend en dessous du seuil limite de perte en capital prédéfini (ici -50%) : à l'échéance, en année 10, l'indice se situe à -60% par rapport au niveau initial :

Dans ce cas-là, tu subis une perte en capital égale à celle de l'indice :

• Montant initial investi : 10 000 €

• Moins-value : -60% soit - 6 000 €

• La perte en capital est de 6 000 €

💡

À retenir : les produits structurés ne sont pas magiques, ils permettent de se protéger contre une chute de l'indice dans une certaine mesure représenté par le seuil de protection du capital. Au-delà de ce seuil, c'est l'investisseur qui subit la perte.

Airbag : Une garantie en plus

L'airbag, c'est un paramètre supplémentaire qui permet de percevoir ses coupons même si le niveau de l'indice est en dessous de sa valeur initiale.

Prenons l'exemple d'un airbag de 30% : de 0% à -30% sur l'indice, les coupons sont distribués à l'investisseur. La plupart des produits structurés proposent un airbag.

👉 Récapitulons : pour un produit structuré qui démarre au 31 octobre 2022 avec un coupon de 10%, un airbag de 30% et une protection en capital de 50%, voici donc les différents cas possibles :

• Si au 31 octobre 2023, l'indice (le sous-jacent) clôture au même niveau ou au-dessus de sa valeur initiale du 31 octobre 2022, le produit s'arrête et l'investisseur touche 10% en plus de son capital initial.

• Tant que l'indice est compris entre 70% et 100% de sa valeur initiale, l'investisseur perçoit son coupon annuel de 10%.

• Si l'indice, après 10 ans, est compris entre 70% et 100% de sa valeur initiale, l'investisseur récupère son capital et les coupons annuels de 10% (grâce à l'airbag).

• Si l'indice sous-jacent est compris entre 50% et 70% de sa valeur initiale après 10 ans, l'investisseur récupère uniquement son capital (grâce à la protection en capital)

• Si l'indice sous-jacent est inférieur à 50% de sa valeur initiale après 10 ans, toute la perte est subie par l'investisseur. Si l'indice perd 60%, alors le capital retourné n'est que de 40%.

Comment investir dans un produit structuré ?

Un produit structuré, c'est comme un fonds ou un tracker, c'est un support qui est disponible dans une enveloppe d'investissement :

• Assurance-vie,

• PEA ou compte titres,

• PER (Plan Epargne Retraite).

En revanche, le produit structuré n'est pas tout le temps disponible : l'investissement est possible pendant une période restreinte, de la date d'ouverture du produit jusqu'à la date de constatation initiale (valeur à partir de laquelle le produit structuré sera comparé chaque année à la date d'anniversaire).

💡

Quid de la fiscalité ?La fiscalité sur un produit structuré dépend de l'enveloppe d'investissement (assurance vie, PEA, etc.) et non du produit structuré en lui-même.

Si tu es intéressé(e) à creuser cette solution, jette un coup d'œil du côté de Linxea qui a un bon historique de performance sur leurs produits structurés avec 37 produits déjà remboursés en 15 ans d'expérience et un rendement moyen de 9,40% par an. (Le dernier produit structuré Exigence 16 de Linxea a été clôturé le 31 octobre, mais d'autres suivront).

📣

J'ai vu ce matin que la fintech Mon Petit Placement avait sorti un produit structuré anti-inflation. Le produit te distribue chaque année un rendement à hauteur de l'inflation tout en garantissant le capital si tu restes 5 ans. Je n'ai pas plus creusé, c'est du tout chaud et c'est par ici.

Les risques

Les principaux risques à avoir en tête :

• Un risque de perdre une partie du capital si l'indice arrive a échéance en dessous du niveau de protection du capital.

• Un risque de liquidité : il n'est pas recommandé de revendre le produit structuré en cours de vie. N'investis pas l'argent dont tu pourrais avoir besoin pendant la durée de vie du produit (de plus la protection en capital s'applique uniquement à l'échéance !)

• Un risque de faillite de l'émetteur. La banque qui émet le produit ou qui offre la protection du capital peut faire faillite (dans le cas du dernier produit Linxea, c'était la Société Générale l'émetteur...). Dans ce cas, tu peux perdre la totalité de ton investissement ou la majeure partie de celui-ci.

Voilà tu sais tout sur les produits structurés (ou du moins l'essentiel).

Tu as des questions ? Super ! J'y réponds dans les commentaires :

J'ai une question

🐦 Le Tweet de la Semaine

Les dividendes du CAC40 atteignent des sommets en 2021.

Si tu as des questions ou des partages, n'hésite pas à commenter ici ou m'envoyer un mail en répondant directement à cette édition.

À bientôt 👋

Guillaume

Ceci n'est en aucun cas un conseil en investissements. Chacun est responsable de ses finances, doit faire ses propres recherches et ajuster ses investissements en fonction de ses projets de vie et de son profil de risque. Si tu ne comprends pas une solution et ses risques, n'investis pas (et continue de t'éclairer sur ces sujets). A bon entendeur 🙂