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Au programme de cette édition :

L'indice de volatilité (VIX), souvent considéré comme l'indice de la peur, est tombé à son niveau le plus bas depuis le début de la pandémie de Covid. Lorsqu’il est bas, c’est souvent l’optimisme qui règne. Et qui dit optimisme dit hausse : l'indice S&P 500 du marché US est entré dans un "bull market" (marché haussier) après avoir rebondi de plus de 20 % par rapport à son dernier point bas.

Pourquoi ? La tension sur les marchés semble s'être apaisée, les craintes d'un défaut américain ayant diminué, le pic de l'inflation ayant été atteint et les prix de l'énergie ayant fortement reculé par rapport à l'année dernière. Le chômage reste également historiquement bas et les marges des entreprises élevées.

J’y vais ou j’y vais pas ? Les indices boursiers sont à leurs plus haut et beaucoup d’investisseurs restent relativement peu investis sur les actions. Et en même temps, ceux qui n’ont pas pris le train de 2022 n’ont pas profité d’une belle hausse depuis le début de l’année. Comme toujours, investir progressivement et régulièrement est souvent la meilleure stratégie.

Selon la Fédération nationale de l'immobilier (Fnaim), les prix de l'immobilier devraient reculer de 5% cette année. Le marché a atteint un tournant, avec une baisse de 15% du volume des ventes par rapport à l'année précédente.

Pourquoi ? L'inflation et les difficultés d'accès au crédit ont un impact important sur le nombre de transactions. C’est le jeu de l’offre et de la demande. Si la demande baisse à offre constante, les prix baissent.
Bien que les prix commencent à s'ajuster, cela n'a commencé qu'en début d'année. La Fnaim prévoit une poursuite de la tendance à la baisse des prix dans les mois à venir, entraînant une baisse réelle d'environ 10% en tenant compte de l'inflation.

La baisse pourrait faire apparaître de belles opportunités…
Mais où les dénicher ?

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VivaTech, le salon de la French Tech, s'est déroulé à Paris Expo du 14 au 17 juin. Et malgré la baisse des levées de fonds et des valorisations, la French Tech reste dynamique :

L’immobilier fractionné consiste à diviser la propriété d’un bien immobilier en plusieurs parts, et à les proposer à la vente à plusieurs investisseurs. Un investisseur peut acheter 1 ou plusieurs parts en fonction de son budget et de son objectif d’investissement.

Comment ça marche ? Une société spécialisée dans l'investissement immobilier fractionné achète des biens immobiliers tels que des immeubles de rapport. Le bien immobilier est ensuite divisé en plusieurs parts qui sont proposées à la vente à de nombreux particuliers.

Les investisseurs achètent un titre financier sous forme d’une obligation. C’est un titre de créance qui donne droit à la perception d’un coupon :

Le bien est géré par une société spécialisée qui est responsable de la gestion de la propriété, y compris la recherche de locataires, l'établissement des états des lieux, l'acquittement des charges, la réalisation des travaux et la récupération des loyers.

A retenir : En investissant dans de l’immobilier fractionné via des obligations, tu deviens propriétaire d’un titre financier, une obligation adossée à de l’immobilier. Tu n’es pas propriétaire du bien immobilier en lui-même.
En revanche, l’obligation te permet de percevoir une partie des loyers (nets de frais) et la plus-value éventuelle.
C’est surtout accessible à partir de 200€ et tu peux cibler plus finement sur quel bien tu souhaites te positionner. 👌

[SPONSOR ❤️] Meute (filiale de Louve Invest) propose depuis peu de l’immobilier fractionné via des obligations. Ils ont d’ailleurs sélectionné une nouvelle propriété à Angers dont la vente ouvre demain (un grand appartement en colocation à Angers). Pour découvrir le bien et les détails du projet (rendement, budget, etc.), c’est par là :

👉 Si tu as manqué les feuilles volantes publiées sur les réseaux ces 2 dernières semaines, les voici : la fiscalité de l’assurance vie, le principe du crowdfunding immobilier, le compte-titres pour placer sa trésorerie d’entreprise et c’est quoi la Bourse.

Aujourd’hui c’est Rémi de Truchis de Varennes, un expert (et surtout passionné) du monde des Small Caps qui nous partage sa vision de cet univers d’investissement et comment y faire ses premiers pas. Il est également l’auteur du livre “Enseignez l’argent à vos enfants” et de la chaîne YouTube “Parlons Long Terme”. Rémi est spécialisé dans le stock picking de Small Caps Value et a développé une formation ainsi qu’un logiciel.

Dans le dynamique univers de la finance et de l'investissement, des gemmes cachées offrant des avantages potentiels prolifèrent à chaque tournant. Pour l'investisseur individuel audacieux, ces occasions peuvent transformer un portefeuille ordinaire en un propulseur de croissance financière.

En ce sens, les Small Caps Value sont une de ces pépites. Elles sont comparables à des trésors dissimulés dont seuls quelques rares chanceux détiennent la carte.

Dans cet article, nous allons dévoiler pourquoi et comment incorporer les Small Caps Value dans votre portefeuille.

Les Small Caps sont des sociétés cotées en Bourse avec une capitalisation boursière plutôt modeste, se situant en général entre 100 millions et 2 milliards de dollars. (Oui c’est modeste pour une entreprise cotée en Bourse).

Elles sont souvent négligées par les analystes et les grands investisseurs à cause de leur taille (et de leur faible liquidité face aux volumes qu’ils gèrent).

De son côté, le Value Investing est une approche d'investissement visant à identifier les entreprises sous-évaluées par le marché. Le prix de l’action est donc en dessous de sa valeur intrinsèque (la valeur réelle et perçue lorsqu’on analyse une société et qu’on regarde ses indicateurs financiers, ses perspectives de croissance, etc.).

Ainsi, lorsque ces deux notions (Small Caps et Value investing) se croisent, nous obtenons les Small Caps Value : des entreprises de petite taille sous-évaluées, qui peuvent offrir un potentiel de retour sur investissement supérieur à la moyenne.

Investir dans les Small Caps Value, c'est comme se lancer dans une quête d'un trésor caché. Les bénéfices sont multiples, mais ils s'accompagnent également de leur lot de défis.

D'abord, ces "trésors" offrent un potentiel de croissance remarquable. En tant qu'entreprises plus modestes, elles ont souvent un potentiel d'expansion bien plus élevé que les grandes entreprises déjà bien établies et parfois sous menace de régulation en raison de leur monopole.
Imagine ces sociétés comme des graines prêtes à germer. Avec les conditions et les soins appropriés, elles peuvent devenir de robustes arbres, dépassant de loin les géants actuels.

Ces petites sociétés ont aussi souvent des performances qui diffèrent de celles des grandes entreprises. C'est ce qu'on appelle la décorrélation. Visualise le marché boursier comme un ciel parsemé de cerfs-volants. Les grandes entreprises sont comme d'énormes cerfs-volants qui sont influencés par les vents dominants (tendances du marché). Les Small Caps, en revanche, sont comme des cerfs-volants plus petits et plus agiles. Ils peuvent se déplacer indépendamment et parfois même contre les grands vents, offrant ainsi un parcours de vol unique qui est décorrélé du reste du ciel.

Un autre aspect important est que les Small Caps Value sont souvent moins surveillées par les analystes et les grands investisseurs. Tels des diamants cachés dans une mine, elles sont plus susceptibles d'être sous-évaluées, fournissant de merveilleuses opportunités pour les chercheurs de trésors avisés.

Un exemple saisissant de cela est Monster Beverage Corporation. Lorsqu'elle a lancé sa boisson énergisante Monster Energy au début des années 2000, elle était une petite entreprise sur la carte du marché. Cependant, entre 2003 et 2023, elle a suivi une trajectoire de croissance spectaculaire, avec une progression de plus de 71910%. Comme un diamant brut découvert puis poli, elle a brillé bien au-delà des attentes.

Ainsi, investir dans les Small Caps Value est donc une aventure excitante qui peut offrir des récompenses significatives pour ceux qui sont prêts à entreprendre le voyage.

Il est essentiel de souligner que plonger dans le monde des Small Caps Value n'est pas sans risques. Comme des montagnes russes, elles peuvent afficher une volatilité plus élevée, conduisant à des hauts et des bas plus abrupts dans leur évaluation. De plus, le manque de mise en lumière de ces entreprises rend souvent leur analyse plus complexe par rapport aux grandes entreprises.

Cependant, toutes ces petites entreprises ne sont pas des bateaux à la dérive.
En tout cas pour celles qui nous intéressent !

Contrairement aux investissements de type Private Equity (investissement au capital de sociétés non cotées en Bourse), les Small Caps sont tenues à certaines obligations de divulgation et d’information, notamment en ce qui concerne leurs comptes par le biais de rapports annuels. Ces états financiers, accessibles au public, sont comme une boussole pour nous aider à repérer les véritables joyaux parmi les Small Caps : ces performances hors normes, ultra-rentables et immunisées contre le risque de faillite grâce à une gestion prudente de leur dette.

Malgré les défis que peuvent présenter les Small Caps Value, les intégrer dans un portefeuille d'investissement varié peut être particulièrement fructueux. Non seulement elles ont le potentiel de jouer le rôle d'un amortisseur, réduisant le risque total grâce à la diversification ainsi qu’à leur décorrélation, mais elles peuvent aussi offrir une perspective de rendements alléchants.

Lorsqu’il s’agit de construire un portefeuille, la diversification est essentielle :

Commençons par la diversification sectorielle : comme le montre ce graphique de la Banque Nationale Canadienne, tous les secteurs n'ont pas leur moment de gloire simultanément et leur performance est intrinsèquement liée au cycle économique en vigueur (l’économie “respire”, elle se contracte et croît au cours du temps).

Considérons cela comme un jardinier cultivant une variété de plantes. Dans notre contexte, la diversification sectorielle agit comme des plantes fleurissant à différentes saisons. Par exemple, les entreprises du secteur technologique ont fleuri entre 2015 et 2020, mais auparavant, après la crise de 2008, c'était plutôt les entreprises du secteur des transports.

De même, lorsque l’on aborde le sujet de la diversification géographique, toutes les régions du monde ne sont pas à leur apogée en même temps. Certaines, comme Singapour, sont actuellement sous-évaluées, semblables à des graines prêtes à germer, tandis que les États-Unis connaissent une surévaluation historique du marché, comme un arbre en pleine floraison.

Ainsi, grâce aux Small Caps, nous pouvons chercher ces graines non encore germées, ces "pépites" prêtes à maximiser notre rendement. Simultanément, nous augmentons notre résilience grâce à une meilleure prise en compte de la diversification sectorielle et géographique.

En fin de compte, investir dans les Small Caps Value, c'est comme cultiver un jardin diversifié - avec patience et soin, il peut offrir une récolte abondante. 🍒

De nombreuses études et exemples historiques démontrent l'attrait des Small Caps Value. Selon une étude de Fama et French, de 1926 à 2015, les Small Caps Value ont surperformé le marché en moyenne de 4,8% par an (ce qui n’est pas rien…).

Warren Buffet lui-même a déclaré qu'il serait presque certainement à 50% ou plus en petites entreprises si son portefeuille était plus petit.

Enfin, une étude de la CFA Institute a montré que les Small Caps value ont tendance à rebondir plus rapidement après une récession. Par exemple, pendant la crise financière de 2008-2009, les Small Caps ont rebondi plus rapidement que les grandes capitalisations.
Ca peut être un bon moment de s’y intéresser actuellement…

Investir efficacement dans les Small Caps Value est une quête qui nécessite patience, discipline et une analyse approfondie. C'est aussi une aventure qui requiert une gestion habile des risques et une diversification soigneuse de son portefeuille. Maintenant, muni des bonnes stratégies et armé des bons outils, cela reste à la portée de tous !

L'élaboration d'un portefeuille de Small Caps peut être vue comme un voyage passionnant en trois étapes.

La première partie de l'aventure consiste à dessiner une carte pour les entreprises que nous cherchons. Cette carte doit nous aider à répondre à trois questions clés :

La deuxième partie du voyage consiste à plonger dans le rapport annuel de l'entreprise, comme dans un journal de bord d'un capitaine. Ici, l'objectif est de comprendre le cœur de métier de l'entreprise, d'évaluer sa pérennité et de porter une attention particulière aux tempêtes potentielles à l'horizon.

L'outil de la matrice SWOT peut être une excellente boussole pour vous guider dans cette tâche.

La matrice SWOT est un outil d'analyse stratégique utilisé pour évaluer les forces (Strengths), les faiblesses (Weaknesses), les opportunités (Opportunities) et les menaces (Threats) d'une organisation. Ainsi, lors de l'évaluation d'une entreprise pour un investissement potentiel, une matrice SWOT peut être très utile pour comprendre sa position concurrentielle et son potentiel de croissance futur.

La dernière partie de l'aventure est la construction du navire, c'est-à-dire du portefeuille. Pour construire un navire qui reste à flot quelle que soit la tempête, je t’encourage à diversifier soigneusement ton portefeuille en termes de secteurs et de régions. Cependant, ne surcharge pas ton navire - plus de 20 actions dans votre portefeuille peuvent alourdir ton rendement plus elle ne le protège.

Ainsi, en suivant ces trois étapes, tu peux naviguer avec succès à travers l'océan des Small Caps Value, découvrir des trésors cachés, et construire un navire robuste prêt à braver les tempêtes. (Bon voyage 😅)

L’univers des Small Caps Value est un territoire riche en opportunités inexplorées pour les investisseurs intrépides. Bien qu'elles ne soient pas exemptes de risques, l'inclusion de ces entreprises dans son portefeuille peut ouvrir la voie à un potentiel de croissance remarquable.

Si tu as des questions ou si tu souhaites simplement m’envoyer un message, réponds à ce mail ou envoie à [email protected].

Je te dis à très vite.
Guillaume
Made with love ❤️