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Ce que tu vas découvrir dans cette 25ème édition :
Ce qu’est un produit dérivé en finance
Un plongeon dans les options d’achat et de vente (comme d’habitude de manière illustrée)
À quoi ça sert (à part à spéculer 🤑)
Et bien sûr l’essentiel des actus et une nouvelle rubrique : réponses aux questions
Si on t'a transféré cette édition et que tu souhaites t'inscrire :
⏱️ Temps de lecture : ~ 10 min
Au programme de cette édition :
🗞️ Les Actus Eco & Finance : l'essentiel en économie et finance de la semaine passée
💡 L'éclairage de la semaine : les produits dérivés et les options d’achat et de vente
🍃 Les Feuilles Volantes de la semaine : les principaux indices boursiers et le fonctionnement des obligations
🤔 Questions de la communauté : vaut-il mieux acheter des SCPI en direct ou en Assurance vie ?
✌️ Et si tu participais ? Je te demande ton avis sur un nouveau format…
🚀 Bootcamp : vous êtes déjà 25 à avoir montré votre intérêt pour le Bootcamp#3 (départ fin avril). Je vous enverrai les détails mi-mars car je fais évoluer le format suite aux 2 premiers Bootcamps. Pour être informé et bénéficier de l’offre de lancement, tu peux t’inscrire sur la liste d’attente.
Chaque semaine, un partenaire à découvrir en résonance avec les valeurs de Regenize et qui pourraient t’intéresser dans la gestion de tes finances et tes investissements. Info importante : Regenize n’est pas rémunéré aux résultats et ne touche aucune commission d’affiliation.
Aujourd’hui, on accueille Caravel qui propose à chacun de se constituer dès aujourd’hui une complémentaire retraite de manière simple et éthique à travers un PER (Plan Epargne Retraite).
Il paraît que la préparation de la retraite, ça devient un vrai sujet ? 🤔Ou plutôt, ça l’a toujours été mais la réforme en cours nous éclaire davantage sur la nécessité de s’y préparer :
Au moment de la retraite, on perd 40% à 50% de revenus par rapport à notre dernier salaire.
Ce déficit retraite tend à se creuser avec l’âge : plus tu es jeune, plus il sera important.
Et si tu décidais aujourd’hui de la préparer ? C’est ce qu’on appelle la retraite par capitalisation : tu choisis d’investir et d’allouer chaque mois un budget pour te constituer un complément de revenu à la retraite.
Caravel te propose un outil simple et éthique pour t’y préparer à travers un PER - Plan Epargne Retraite :
Une gestion simple, flexible et une interface unique pour ouvrir le plan, modifier les versements, suivre la performance, etc.
L’accès à des plans d’investissement alignés à tes convictions (des supports de placements responsables, des Trackers ETF, etc.)
La possibilité d’optimiser tes impôts grâce aux versements (à la fois pour le pro et le perso).
Et si tu te demandes combien placer pour quel complément de revenu à la retraite et jouer sur les paramètres pour voir le résultat, je t’encourage à réaliser une simulation qui répondra à toutes tes questions en quelques clics :
Pourquoi j’ai été séduit par Caravel ? Pour les valeurs proches de celles de Regenize et leur mission : garantir une retraite pour tous dans un monde vivable.
L’essentiel des actus
🥶 Une légère odeur de guerre froideLa Moldavie s’inquiète d’une attaque russe.Joe Biden réaffirme l’engagement de l’Otan face à la Russie.Vladimir Poutine dépeint un occident “décadent” et a juré de poursuivre son offensive en Ukraine.Une belle manière de démarrer ces actus, non ? 😢
🇫🇷 Le gouvernement mise sur une chute de l’inflation en 2023C’est ce qu’a annoncé Bruno le Maire malgré un contexte international incertain et surtout une inflation en hausse en janvier à plus de 6% et que cette hausse atteint + 13,2% dans l’alimentaire.Il mise sur une baisse durable des prix de l’énergie et des matières premières.L’alimentaire ne pèse que 16% dans l’indice qui calcule l’inflation.Donc même si l’alimentation coûte plus cher, l’inflation globale pourrait baisser.
Mais les Français ont trouvé la parade : réduire leurs achats alimentaires.Et c’est inédit : Les Français ont amputé leurs achats de produits alimentaires de 9% en un an. Du jamais vu en temps de paix…
🇺🇸🇨🇳 USA - Chine : ça se tendAprès l’histoire du ballon abattu sur le sol US, les US accusent la Chine de vouloir fournir des armes à la Russie.Considéré comme une “ligne rouge” par les Américains.Pékin dément.Mais c’est tendu.
🌳 Polluer coûte de plus en plus cher : le prix de la tonne de CO2 en Europe a dépassé les 100 euros.C’est la première fois qu’il franchit cette barre. La tonne de CO2 a augmenté de + 20% depuis le début de l’année.La cause ? La chute du prix du gaz et donc la reprise de la production industrielle qui pousse les industries émettrices de CO2 ont acheté des “droits à polluer”.
📈 Du côté des marchés : petit coup de frein la semaine dernière avant de reprendre la dynamique haussière. Le CAC continue sur ses plus hauts historiques. Une petite mise en perspective pour se poser la question : est-ce que ça peut durer ?
À part ça :
💰 Taux d’épargne à 15.9% : c’est le taux d’épargne des Français, un des plus élevé au monde.
🇫🇷 L'assurance Chômage anticipe un excédent financier historique.
🤑 Ponzi : les pyramides de Ponzi ont causé 5,3 milliards de dollars de pertes potentielles en 2022. Un quart concerne les cryptos.
🎂 French Tech a soufflé ses 10 bougies hier et se porte bien. Le financement de la “start-up nation” a augmenté de 17% (alors qu’il a chuté en Allemagne et au UK).
🇷🇺 PIB russe s'est contracté de 2,1% en 2022, selon l'agence en charge en Russie.
🔥 Sécheresse : crainte d’une nouvelle sécheresse en été. Le niveau des nappes est bas et il n’a pas plu depuis 1 mois en France.
📕 Livret A : en janvier, les Français ont déposé plus de 9Md€ sur leurs livrets A, du jamais vu depuis 14 ans.
📉 Coinbase, le numéro 2 des cryptos a divisé par 2 son CA en 1 an.
🤦♂️ Fraude fiscale : 14,6 milliards d'euros récupérés par l’Etat dans sa lutte contre la fraude fiscale, c’est 1,2 Mds de plus qu’en 2021.
🏢 Crédit Immo : baisse de 20% de la production de crédits en 2022, du jamais vu depuis 2008.
La finance c’est large et profond. Tu le sais déjà : c’est une vraie industrie. Il y a bien sûr les essentiels avec les classes d’actifs comme les actions, les obligations, les matières premières, etc.Appréhender ces concepts, c’est déjà une étape. Mais aujourd’hui je te propose de faire un pas de plus dans les profondeurs de la finance pour parler de produits dérivés et particulièrement des options d’achat et de vente 😱 (ne prends pas peur, ici on essaie de rendre simple ce qui paraît complexe).
Pour traiter ce sujet, je me suis entouré d’un passionné : Jérome le créateur de la newsletter Filite qui décrypte et vulgarise l’actualité éco (et il y en a besoin en ce moment !).
C’est quoi un produit dérivé ?
C’est un instrument financier dont la valeur varie en fonction de l’évolution d’un actif.On appelle habituellement cet actif un sous-jacent.
Il en existe différents types comme les options, les warrants, les contrats à terme, les certificats, les Futures, etc.
Mais à quoi ça sert ?Historiquement, les produits dérivés ont été créés pour que les entreprises puissent se couvrir contre un certain nombre de risques, un peu comme une police d’assurance.
Sauf que c’est devenu un vrai outil pour les traders et une belle manière de faire de l’argent grâce à la spéculation.On estime d’ailleurs que l'encours des produits dérivés représente plus de 10 fois le PIB mondial. C’est colossal…
Mais revenons à nos moutons pour s’éclairer sur un produit dérivé et son utilité : les options.
Qu’est-ce qu’une option ?
On appelle une option d’achat (Call en anglais) le droit d’acheter - et non l’obligation - un sous-jacent à un prix fixé et à un moment donné. Il existe aussi les options de vente (Put en anglais).
Option d’achat
Imaginons un boulanger. Pour être rentable, il doit absolument acheter son sac de blé à 10€.S’il l’achète plus cher, il sera dans le pétrin (😅).Pour se protéger de la variation du cours du blé, le boulanger rencontre son ami agriculteur autour d’un verre et lui propose un deal (un contrat) :
🥖 Boulanger : “Mettons-nous d’accord : dans 1 an jour pour jour, tu me donnes le droit d’acheter ton sac de blé à 10€ l’unité”
🌾 Agriculteur : “Je veux bien mon ami, mais je vends mon sac de blé en fonction du cours du marché moi…j’y gagne quoi dans ton deal ?”
🥖 Boulanger : “Evidemment pour avoir ce droit, je te paie 1€ par contrat (par sac)”
🌾 Agriculteur : “Ok, deal !”
Le boulanger vient de contracter une option d’achat. Il vient de s’assurer d’avoir le droit d’acheter à 10€ son sac de blé dans 1 an, quelle que soit la valeur du cours du blé.Ce droit lui coûte 1€ : on appelle ça le premium. (ou le strike en anglais)Un an plus tard, plusieurs possibilités :
Le prix du blé a monté en flèche, il vaut 15€ sur le marché. J’exerce mon droit et je te l’achète à 10€ le sac.
Le prix du blé est le même, il vaut 10€ sur le marché. Comme j’ai déjà dépensé 1€ il y a un an pour ce droit, je peux choisir de l’exercer ou non et de t’acheter ce blé.
Le prix du blé a dégringolé, il vaut 5€ sur le marché. Je préfère ne pas exercer mon droit, tant pis pour mes 1 € je vais économiser en n’exerçant pas mon droit et en achetant directement sur le marché !
Le boulanger s’est donc couvert contre le risque de hausse du prix du blé.
Une autre manière de voir les choses pour le boulanger “spéculateur” :
Si le prix monte en flèche, il peut exercer son option et imaginer faire un gain s’il revendait le sac de blé sur le marché plus cher que le prix d’exercice : son gain est illimité.
Si le prix baisse, il n’exercera pas l’option mais sa perte est limitée au premium qu’il a payé pour contracter l’option.
Option de vente
Maintenant considérons l’inverse.L’agriculteur veut se couvrir sur le risque de baisse du prix du blé. Il décide d’acheter des options de vente (un Put dans le jargon) pour avoir le droit de vendre son sac de blé à 10€ l’unité dans un an :
L’agriculteur payera également un premium de 1€.
Si l’agriculteur exerce son option dans 1 an, le boulanger devra acheter son sac de blé à 10€, même si le prix du blé a chuté à 5 €.
Inversement, si le prix du blé monte à 15€, l’agriculteur décidera de le vendre sur le marché et tant pis pour ses 1 €.
Une autre manière de voir les choses pour l’agriculteur “spéculateur” :
Si le prix monte, il n’exerce pas son option. Il peut vendre plus cher son sac sur le marché. Tant pis pour le premium mais sa perte est limitée.
Si le prix baisse, l’agriculteur pourrait acheter des sacs de blé sur le marché pour les revendre plus cher en exerçant son option, son gain est potentiellement illimité (en tout cas jusqu’à ce que le prix arrive à 0….).
Des exemples d’utilisation ?
Oui les options peuvent être utilisées pour spéculer. D’ailleurs elles le sont : beaucoup d’acteurs comme des banques et des fonds d’investissement spéculent avec ces produits. Ils achètent et revendent ces options dont le premium peut varier selon plusieurs critères !Mais l’intérêt premier est la possibilité de se couvrir (se hedger) contre un risque économique ou financier lié à l’évolution du prix d’un sous-jacent.
Par exemple :
Des entreprises de logistique, très consommatrices d’énergie, se protègent contre la fluctuation du prix de l’essence.
Apple aurait pu se protéger contre la fluctuation du taux de change Euro/Dollar. En 2022, l’euro a perdu environ 15% face au dollar. Étant donné qu’une partie de ses ventes étaient en Europe (et donc en euros), la marque a vu son chiffre d'affaires directement impacté.
LVMH pourrait décider d’acheter des options d’achat (des calls) pour se protéger contre la montée du prix de matériaux utilisés pour fabriquer ses sacs.
Chaque semaine, je publie des feuilles volantes : une illustration simple pour s'éclairer en économie, finance et investissements.
👉 Retrouve l’ensemble des feuilles volantes iciVoici les feuilles volantes de la semaine dernière :
Les principaux indices boursiers
Le fonctionnement d’une obligation
Je réponds à vos questions suite aux précédentes éditions ou aux interrogations que vous avez concernant vos finances et investissements. J’en sélectionne 1 ou 2 qui me paraissent pertinentes pour le plus grand nombre.Pour poser ta question :
SCPI en direct ou en Assurance Vie ?
👉 Question de Michel :
« Si j'ai une somme d'argent (disons 10 000€) à placer sur du long terme sur des SCPI : est-il plus avantageux d'acheter en direct les parts (sans crédit) ou alors de les acheter via une assurance vie qui redistribue 100% des loyers ?
D'un côté on paye la fiscalité sur les revenus fonciers et de l'autre on paye les frais annuels de l'assurance vie. Y a-t-il un simulateur pour ce genre de comparaison ? »
Bonne question ! Et c’est d’ailleurs une question qui revient souvent. Pour poser le contexte, une SCPI c’est une Société Civile de Placements Immobiliers. Et il est possible d’en acquérir en direct (on achète directement les parts en détenant donc un titre de propriété immobilier).Il est également possible de les détenir à travers un contrat d’assurance vie : dans ce cas-là, c’est l’assureur qui est propriétaire des parts.
Détention en direct :
C’est un titre de propriété
Possibilité de recourir au crédit et démembrement (impossible en assurance vie)
Fiscalité : ce sont des revenus fonciers donc imposés à hauteur du TMI (Tranche Marginale d’imposition 11%, 30%, 41% ou 45%) + les prélèvements sociaux (17,2%)
Liquidité : pour retrouver ses fonds on doit revendre ses parts (délai rapide en ce moment mais ça reste un risque)
Choix large parmi de nombreuses SCPI
Détention en assurance vie :
C’est un titre de créance : c’est l’assureur qui est propriétaire des parts et pas nous directement
Impossible de recourir au crédit
Fiscalité : c’est la fiscalité de l’assurance vie qui s’applique donc en général plus avantageuse qu’en direct (ça dépend du TMI)
Liquidité : c’est complètement liquide et c’est le gros avantage de l’assurance vie, on récupère nos fonds quand on veut.
En fonction du contrat et comme tu le mentionnais, l’assureur peut ne pas distribuer 100% des loyers. Il peut également donner la possibilité d’acheter les parts moins chères (parfois à 97.5% du prix).
En revanche, les frais de gestion du contrat s’appliquent et viennent ponctionner à la source le rendement.
Choix restreint aux SCPI référencés dans le contrat
Donc la réponse n’est pas immédiate et dépend du contrat, de ton TMI, du mode d’acquisition et donc du projet et de l’objectif pour lequel tu contractes ce placement.
Un simulateur doit exister (et peut se créer assez facilement sur Excel/Google Sheets) mais je n’en ai pas à ma dispo. (Mais ça m’intéresse si quelqu’un a ça 😁)
Et si tu participais ?
Une question un peu comme ça 😇
Si Regenize devait lancer un nouveau format, ça serait pour toi :
Un format audio type podcast pour m’éclairer sur mes finances pendant que je marche, que je cours, que je fais la cuisine…
Des vidéos courtes avec des feuilles volantes animées et commentées pour davantage m’éclairer.
Des lives / webinaires avec des interventions d’experts, des études de cas, des sessions de questions/réponses, etc.
C’est tout pour cette édition !N’hésite pas à :
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