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Hello 👋

Tu le sais déjà peut-être, les obligations ont le vent en poupe grâce aux taux d’intérêt (relativement*) élevés du moment.

Elles renouent avec des performances bien au-dessus de l’inflation, pour un risque que l’on peut maîtriser car on choisit à qui l’on prête !

Pour ceux qui n’ont plus tous les détails en tête sur les obligations, nous y avions consacré une précédente newsletter.

*En France 🇫🇷, dans les années 80, les taux d’intérêt s'approchaient des 20% 😮 !

✅ Au sommaire de cette édition :

• Les actus qu’il ne fallait pas manquer

• Les fonds obligataires : un outil de diversification massif

• Comment acheter des parts de fonds obligataires ?

• Le crowdlending pour prêter directement aux PME

Scalable Capital est une plateforme d’investissement te permettant d’investir de manière simple et sécurisée dans plus de 7500 actions, 2000 ETF, 2000 fonds et les majeures cryptomonnaies.

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Comment investir en obligations ?

La hausse des taux a dopé le rendement des obligations. C’est fini, elles n’ont plus à rougir de la comparaison avec les actions en Bourse !

Je vais te présenter 2 solutions d’investissement pour en profiter…

Les fonds obligataires : un outil de diversification massif

Les particuliers ne peuvent quasiment pas accéder aux émissions d'obligations d’États et de grandes entreprises. Ce marché primaire est réservé aux professionnels, et les tickets sont énormes (généralement en centaines de milliers d’euros).

On doit donc se contenter du marché de l’occasion 😅, ce qu’on appelle “le marché secondaire”. Tu vas voir que ce marché secondaire des obligations est assez facile à appréhender, puisqu’il fonctionne comme les fonds d’investissement en actions.

Concrètement, des gérants de fonds vont compiler des obligations qu’ils vont ensuite commercialiser : ce sont nos fameux fonds obligataires. Ces fonds obligataires peuvent être cotés en Bourse, on appelle ça des ETF. S’ils ne sont pas cotés, on parlera d’OPCVM.

Dans tous les cas, tu pourras entrer et sortir de ces fonds quand tu le souhaites. Tu n’es pas obligé d’attendre l’échéance de chaque obligation pour récupérer ton épargne, on est donc sur un investissement assez liquide 💰.

Verrouiller un taux de rendement élevé

On commence à observer un ralentissement de l’inflation. C’est un peu tôt pour crier victoire, mais l’escalade des taux d’intérêt pour juguler l’inflation semble se terminer (je n’ai pas de boule de cristal pour prédire l’avenir 🔮).

C’est peut-être le bon moment pour investir en obligations afin de “verrouiller” des taux intéressants 😎. Si les taux baissent, tu seras doublement gagnant 🏆 :

1. Tu détiens un actif avec un rendement supérieur au marché, pour un risque qui n’a, a priori, pas changé.

2. Comme tes obligations rapportent plus que celles qui sont nouvellement émises, tu pourras les revendre plus cher 📈.

En revanche, en cas de hausse des taux, c’est l'inverse qui se produit… 📉 Tu te souviens on avait parlé de ce mécanisme dans la 43ème édition ?

Quels fonds obligataires choisir ?

Comme pour les fonds d’investissement en actions, il existe une grande variété de fonds obligataires.

Certains sont des fonds passifs qui répliquent un indice obligataire (comme le Bloomberg Euro Treasury 1-3 Year Bond Index). D’autres sont des fonds gérés activement par des professionnels. Ils agrègent des obligations selon leur propre stratégie.

Ensuite, on distingue 2 grandes familles d’obligations :

• Les obligations d’États

• Les obligations d’entreprises

Enfin, il existe 2 principales catégories d’émetteurs d’obligations :

• Les émetteurs “Investment grade” : aka les bons élèves

  • Il s’agit de pays ou d’entreprises bien notés comme la France 🇫🇷, les Etats-Unis 🇺🇸, Apple 🍏, etc.

• Les émetteurs “High yield” : aka les élèves en difficulté

  • Il s’agit de pays ou d’entreprises moins bien notés, comme… (non je ne balancerai personne 🇦🇷)

=> Forcément, plus la dette est risquée, plus le rendement offert est important.

💉 Piqûre de rappel avec une feuille volante sur le fonctionnement des obligations :

Les gérants de fonds obligataires compilent les obligations à leur sauce 🍽️ (ou en suivant un indice), pour nous proposer des fonds avec différentes thématiques :

• Par zone géographique (Asie, Europe, Allemagne, etc.)

• Par notation des contreparties (Investment grade ou high yield)

• Par devise (obligations en Euro 💶, en Dollar 💵, etc.)

• Par maturité d’obligations (échéance 2027, 2028, etc.)

  • On parle aussi de “fonds datés”

• Etc.

Tu l’auras compris, tu peux panacher les fonds obligataires pour choisir le couple rendement / risque, et la diversification qui te conviennent.

Focus sur les fonds datés

Les fonds datés (aussi appelés fonds à maturité) ne compilent que des obligations avec la même année d’échéance.

Ces fonds ont donc un rendement cible et une date de fin connue à l’avance. Après celle-ci ils ne s’autodétruisent pas 🧨, ils se contentent de rembourser les investisseurs (en espérant que tous les émetteurs d’obligations aient honoré leurs dettes). => C’est la grande différence avec les fonds obligataires traditionnels.

Les fonds obligataires traditionnels n’ont pas de date de fin. Ils intègrent de nouvelles obligations au fil de l’eau avec des coupons et des maturités qui évoluent. Leur rendement est donc une moyenne des taux d’intérêt des obligations en portefeuille.

Tu comprends mieux pourquoi les fonds datés sont un outil intéressant pour stabiliser ses coupons. Même en cas de baisse des taux d'intérêt, ils resteront stables ⚖️.

Comment acheter des parts de fonds obligataires ?

Pour passer en revue tous les fonds et les trier selon tes critères, tu peux te rendre sur le site de ton courtier. Tu peux aussi aller voir des sites spécialisés comme justETF ou Zone Bourse.

Sur ces sites, tu auras toutes les infos pour choisir le type de fonds qui te convient le mieux (notations des émetteurs, échéances, zones géographiques, etc.).

Et n’oublie pas de surveiller les frais de gestion 😉 ! Les meilleurs ETF obligataires ont des frais annuels autour de 0,1%.

Les enveloppes pour investir en fonds obligataires

Pour investir dans des fonds obligataires, tu peux passer par le Compte Titres Ordinaire. C’est là où tu auras le plus grand choix de fonds.

En revanche le CTO n’offre pas d’avantage fiscal, tu devras t’acquitter de 30% de Prélèvement Forfaitaire Unique sur tes gains (coupons et éventuelle plus-value).

Mais j’ai une astuce pour toi 🪄 !

Si tu optes pour des fonds obligataires “capitalisants”, tes coupons ne te seront pas versés mais automatiquement réinvestis dans le fonds. Donc tu ne passeras pas par la case impôts à chaque versement. Tu paieras uniquement le PFU sur ta plus-value globale en sortant du fonds : un sacré avantage sur le long terme !

Tu peux aussi investir en fonds obligataires via une assurance-vie ou un Plan Epargne Retraite. Selon ton assureur, tu auras accès à un catalogue de fonds plus ou moins étoffé.

Le gros avantage de ces 2 enveloppes c’est la fiscalité. Tant que tu n’effectues pas de retrait, tes coupons et tes plus-values ne sont pas taxés.

Alors, est-ce que les fonds obligataires sont pertinents pour ta stratégie d’investissement 😉 ?

Le crowdlending pour prêter directement aux PME

Investissement en obligations ne rime pas forcément avec marchés boursiers ! 🏛️

Les plateformes de crowdlending permettent de connecter les investisseurs directement avec les émetteurs d’obligations. C’est donc un type de marché primaire. Mais cette fois-ci, on retrouvera plutôt des startups ou des PME qui cherchent à financer leur développement.

C’est une approche intéressante pour les investisseurs qui veulent choisir ce que leur épargne va financer 🔎. => Tu contrôles où va ton argent et en plus tu as un impact direct sur le financement de l’économie réelle !

Les rendements offerts sur ces plateformes sont assez élevés car il s’agit de petites entreprises, donc potentiellement plus fragiles que les mastodontes. Elles doivent davantage rémunérer leurs créanciers.

En ce moment, les coupons naviguent autour de 10% 🤑 pour des maturités entre 2 et 5 ans. Il n’y a pas de secret, plus de rendement = plus de risque…

Maîtriser son risque en crowdlending

Pour ne pas concentrer son risque sur quelques entreprises, il est fortement recommandé de multiplier les obligations. En étant diversifié sur un grand nombre d'obligations, tu dilues le risque de défaut d’un émetteur d’obligations.

En amont, les plateformes effectuent (normalement) un filtrage des projets avant de te les présenter. Mais tu dois bien analyser les projets, l’équipe ainsi que les données financières de l’entreprise avant de prêter.

Et oui, c’est du boulot comparé à l’investissement en fonds obligataires ! Mais cela peut aussi être un plaisir de partir à la pêche 🎣 aux meilleurs projets et d’aider les PME à se développer !

La liquidité des obligations en crowdlending

Les plateformes de crowdlending offrent rarement un marché secondaire pour permettre aux investisseurs de revendre leurs obligations.

Tu resteras généralement “collé” avec tes obligations jusqu’à leur échéance. Il y a donc une grosse différence de liquidité avec les fonds obligataires. Le crowdlending impose d’avoir une stratégie à moyen terme de son épargne.

Focus sur la solidité des plateformes de crowdlending

Avant de choisir tes projets, tu devras décider sur quelle(s) plateforme(s) tu vas investir en crowdlending.

Pour faire le bon choix, voici quelques indicateurs à surveiller :

• Le nombre de projets proposés chaque année

• La domiciliation de la plateforme (en 🇫🇷 c’est plus sûr que dans un paradis fiscal 🏝️)

• Le taux de défaut des obligations (non-remboursement des investisseurs 😡)

• Le taux de retard des remboursements

Pour être au taquet de la diversification du risque, tu peux aussi investir via plusieurs plateformes de crowdlending.

D’ailleurs, certaines proposent des outils d’investissement automatique (selon tes critères) pour te faire gagner du temps… 👍

Et toi quel type d’investissement obligataire te branche le plus 🙂 ?

On se retrouve la semaine prochaine pour la prochaine édition.

Si tu as des questions ou si tu souhaites simplement m’envoyer un message, réponds à ce mail ou envoie à [email protected].

À très vite.
Guillaume
Made with love ❤️